顺丰控股的投资价值追念和投资风险2025

铭记最早关爱顺丰，是在2023岁首，那时发表了一篇著述，被投诉，然后平台给删除了。其时，顺丰正权术港股上市，对公论管控的条件可能较高，平台删帖不错意会。背面修改了措辞，又不绝发了几篇著述。感赞佩的一又友，不错点击顺丰稽查。

我一直念念买顺丰控股，然而股价一直莫得来到我念念要的位置。况且，顺丰控股拆分了好多业务，摆布地上市。这种停不下来的融资举止，让我很胆怯。

真话实说，顺丰动作国内快递业的龙头企业，其政策处所、缱绻能力和惩办层实行力齐是行业拔尖的。但快递行业自身的特色，让顺丰控股的投资价值大打扣头。

率先，快递行业是一个劳能源密集的行业。固然当今无东说念主机和自动化越来越多，但快递大部分如故要靠东说念主来送。国内快递之是以低廉，亦然因为国内东说念主口宽广，快递小哥多，或者通过极致压缩工作资本，带来界限上风。这个上风，畴昔会跟着东说念主口减少以及工作保险的健全，迟缓削弱。东说念主少了，企业就必须普及工资待遇才能招到东说念主；同期，还要给东说念主上社保，又增多了资本。这关于投资来说，不是一个好的趋势。

其次，快递行业是一个重财富行业。

除了东说念主，作念输送，还需要车、船、飞机等输送用具等建树。买过车的东说念主齐知说念，简直在得手的那一刻，车就启动大幅贬值。即使车一用无用，车也会大幅贬值。要念念让买车更有性价比，必须平庸使用才行。关于企业来说，购置重财富的建树，最佳物换星移齐满负荷运行，这么才能阐扬建树最大的价值。只有建树闲置，就会亏钱。这亦然我不可爱重财富行业的原因。

畴昔，经济压力如故比拟大。除了目下热火朝天的AI行业，其他行业简直齐不行幸免地受到经济场地的影响。从目下的发展看，个东说念主收入和经济发展齐不会有大的起色。东说念主没钱了，销耗不好了，经济活力就会松开，618、双十一等购物节的冷却等于发达之一。无论是寄快递，如故企业间的冷链业务，齐会减少。顺丰购置的飞机、汽车等重财富，空置率畴昔会赓续上升。

再者，快递行业竞争相配强烈。国内的快递公司泛滥成灾，即使是常见的几家上市公司，互相之间竞争也相配强烈。在本年行业建议反内卷之前，单票收入总共下落，致使跌破资本价。即使有反内卷，各大上市快递公司，毛利率如故下降的，阐述宇宙还在卷。不卷就莫得贸易，商场份额就会被别东说念主抢走。但即使是这么，国内也莫得收歇的快递企业，行业涓滴看不到归拢收购的迹象，反而不少企业齐要涉足物流行业。终点是来自互联网行业的降维打击，给物流行业带来更强烈的竞争。

天然，目下顺丰的股价其实并不高，处在合理偏上的水平。仅仅相干于总共行业的发展，刻下的投资价值并不大。

我一直把顺丰控股看作畴昔中国快递业的柬帖，就像好意思国的联邦快递（FDX）、调解包裹（UPS）。但国际除了快递行业连合度高除外，也靠近相通的问题。亚马逊自建物流，照样冲击了UPS的商场份额。我从夙昔30年的历史进行了回溯，即使连合度高的好意思国快递行业，股价上升速率也很慢。UPS股价年化收益率约6%，FDX的股价年化收益率约8%，齐跑输了纳斯达克100指数，致使略低于标普500指数，股价走得相配闲居。

综上，我觉得顺丰控股的股价相干于它的投资价值，如故略高。之前我测算的内在价值在12-17元区间，刻下如故防守缱绻价不变。